凯因科技：研发投入创新高，高分红凸显长期投资价值

4月21日晚间，凯因科技（股票代码：688687）披露了2022年年度报告及2023年一季报，报告显示，凯因科技于2022年实现营业收入11.60亿元，同比增长1.36%；实现扣非归母净利润5,457万元；2023年一季度，公司实现营收1.93亿元，同比增长12.34%，扣非归母净利润2,117.24万元，同比增长52.88%；去年受国内疫情反复冲击影响，凯因科技经营业绩承压，但随着政策调整，一季度公司整体经营业绩显著提升。

持续加大研发投入，多个在研项目取得进展

作为一家集创新药物研发、生产、销售于一体的高科技生物医药公司，凯因科技不断加大研发投入，以支持面向临床治疗需求的病 毒性疾病领域药品研发。2022年度，凯因科技投入研发费用1.53亿元，较2021年同比增长83.88%；占营业收入比重高达13.23%，同比上升了5.94个百分点，研发投入创上市以来新高。

报告期内，凯因科技共申请发明专利18项，获得发明专利授权6项；截至2022年末，凯因科技共申请发明专利141项，累计获得国内外授权发明专利50项。

报告期内，公司多项研发项目取得了重大突破。乙肝产品方面，KW-001（培集成干扰素α-2注射液）治疗低复制期慢性HBV感染的Ⅲ期临床试验已完成全部受试者入组。对此，公司表示目前已在有序推进该产品的临床试验工作，该试验项目以未被满足的临床治疗需求为导向，突破乙肝既往固定的疾病分期和治疗理念，将为更多能获得临床治愈的潜在人群提供临床循证依据。

首创证券研报显示，目前国内仍有大量乙肝临床治愈优势人群尚未接受过长效干扰素治疗，由于培集成干扰素α-2注射液具有活性高、不良反应发生率低等优势，看好公司有望在乙肝治疗中占据重要临床地位。

此外，凯因科技旗下KW-045、KW-051、KW-027等在研产品也已陆续完成临床前研究并申报IND，目前均处于临床阶段。

值得注意的是，公司自主研发的1类新药KW-027注射液于2023年3月正式获批开展临床。据了解，该药物是全球首创的全人源单克隆抗体，为境内外均未上市的治疗用生物制品。该药物可以特异性地结合乙肝表面抗原（HBsAg），解除免疫抑制，是清除乙型肝炎病  毒（HBV）感染细胞的前提和实现乙肝功能性治愈的关键。

丙肝产品实现强势增长，公司成熟产品竞争力凸显

丙肝产品方面，经过一年多的经营，凯因科技自主研发的1类创新药凯力唯?市场份额逐步提高，2022全年，凯力唯?产品实现销售收入同比增长133.02%。

经过国家医保谈判，凯力唯?成功续约，价格降幅仅5%，同时其医保报销适应症由基因非1b型扩展为“基因1、2、3、6型”，覆盖国内主要基因型，新版医保目录于今年3月1日正式执行。

此外，作为国内唯一一款泡腾片剂型的干扰素产品，金舒喜?在2022年全年销售量同比增长3.74% ，在人干扰素α2b外用制剂中市场份额保持前列；而凯因益生?全年销量同比略有下滑，但其市场份额仍保持业内领先水平。

现金分红率高达40.25%，长期投资价值显现

报告显示，公司拟向全体股东发派每10股现金股利2.0元（含税），合计现金分红金额达3,357.45万元，占归母净利润的40.25%。同时，2022年公司以集中竞价方式回购股份金额达到4784.28万元（不含印花税、交易佣金等交易费用），占归母净利润比例为57.36%。凯因科技上市以来，连续三年实施现金分红，股息率不断提升。持续分红既给投资者带来丰厚回报，也有助于增强投资者对于公司未来发展的信心，凸显了公司的长期投资价值。