现金类产品整改见效3家理财公司指标降至30%之下

到棋局，银行理财现金管理产品整改取得重大进展。

证券时报记者获悉，虽然距离整改过渡期结束还有7个多月时间，但截至4月底，交行，招行，信贷银行等3家公司的现金管理产品占比已全部降至30%以下，以提前锁定胜局。

此外，建银金融，工银金融，农银金融，中银金融四家国有财富管理公司的整改进度也符合预期，有的甚至好于预期其中，三家公司的现金管理产品占比约为37%

这种局面来之不易长期以来，很多财富管理公司都硬性强调规模的重要性即使他们已经有意识地将客户引导到短期封闭产品，固定产品和持有期最低的产品，现金管理仍然是获取和留住客户的首选武器根据消息显示，去年下半年，多家全国性银行理财子公司的现金管理类理财产品占比仍集中在45%—60%之间

增速放缓。

征求意见稿出来后，我们有意识地将现金类产品比例控制在较低水平，并率先按照征求意见稿实施投资所以相对于一些同行，业绩确实一般，但后期调整压力不大一家理财公司的投资经理告诉证券时报记者，公司的现金管理产品占比最早降到20%，一直保持至今

另一家理财公司相关人士对证券时报记者表示，如果单纯以理财子公司发行管理的现金管理产品口径计算，该公司控制在30%以内是合适的，但如果加上母行委托的现金产品，确实高于30%的标准水平加上母行产品的分子和分母，我们现金管理产品的余额实际上一直在下降，各项指标都参照现金新规的要求执行还有时间，我们相信能如期达标该人士表示

据证券时报记者了解，光大理财和平安理财的整改也如期顺利进行，两家公司上述指标均未超过40%目前大部分全国性理财公司的现金管理产品占比已经下降到40%以下，仅位于华北地区的一家理财公司就接近55%

从行业整体情况来看，现金管理类理财产品余额持续扩大截至2021年底，全市场现金管理类理财产品316款，余额达到9.29万亿元，比去年6月中旬的7.78万亿元增加1.51万亿元但受现金新规影响，不少银行和理财公司都有意识地控制发行节奏截至2021年末，余额同比增速22.89%，较去年同期下降近42个百分点

可以看出，虽然去年现金管理产品规模仍在增长，但增速明显放缓值得一提的是，证券时报记者多方了解到，事实上，就在刚刚过去的4月份，多家理财公司现金管理产品规模的环比增长其实相当给力在动荡的市场条件下，这与银行和理财公司留住客户的主动性有关，也与客户为规避风险而做出的主动选择有关可是，在分子和分母同时放大的情况下，截至4月底，不少公司的现金融资占比仍稳步降至40%以下

经常纠正有序替代

为满足现金管理产品压力下降释放的低风险，高流动性产品需求，去年四季度以来，多家理财公司尝试推出多种短期理财产品，市场上出现了大量持有期为一周，两周，一个月，两个月，三个月的开放式产品。

这类产品在投资范围，集中度，资产久期上比现金管理类产品有更多的选择，收益弹性也比现金管理类产品大同时，赎回机制保留了一定的灵活性，相比封闭型产品和固定型产品更能满足流动性需求

当时的农行理财，光大理财，中银理财等迅速发行了一批持有期最低的净值型产品和短期固定产品，很大程度上留住了客户此外，还有理财公司推出了兼顾现金管理产品流动性和安全性，完全符合新规要求的固定收益日开产品，被称为类货基

类货基的业绩比较基准设定与股票型现金管理产品有本质区别产品新的业绩比较基准通常参考中债财富指数，中证货币基金指数收益率，沪深300指数收益率来衡量现金管理产品的业绩基准通常参考中国人民银行公布的七天或一定期限的基准利率确定

据我所知，这些产品很多都是通过估值切换，就地转换成市场价产品改不难，就是改合同，改资产估值，但关键是收益波动加剧后客户的接受程度一位行业人士告诉证券时报记者据观察，每日开放净值型产品，如交行，中邮，农行，招行等，当时发行迅速密集，成立至今收益表现还算稳定

与转换市价法发行产品同时进行的，是对现金管理产品基础资产的整改理财公司参照新规，对现金管理产品的投资范围，杠杆水平，组合久期，基础资产集中度等进行了整改，信用下沉减少，资产久期缩短从众多现金管理产品的持仓情况可以看出，其配置的二级资本债和永续债占比同比下降，加权平均剩余期限也有所缩短

部分理财公司看好现金管理产品基础资产的整改交通银行相关负责人表示，公司现金管理类理财产品在过渡期的整改压力较小，目前产品剩余期限正逐月下降至合规水平附近到2022年末，不再持有剩余期限过长的资产事实上，如上所述，从规模来看，交行现金管理产品占比一直处于行业较低水平，率先减负，稳定在30%以下